لایو ترید و تحلیل طلا (XAUUSD) همزمان با سخنرانی پاول در جکسون هول: نکات کلیدی و پیش‌بینی‌ها

سلام به همه رفقا! واسه اولین بار به موقع اومدم، ببینید چقدر خوبه! (می‌خنده) خب، بذارید صفحه رو شیر کنم تا با هم بریم سراغ چارت و ببینیم اوضاع از چه قراره، مخصوصاً با این سخنرانی مهمی که در پیش داریم.

نگاهی سریع به چارت طلا (XAUUSD) قبل از طوفان خبری

همین الان که داریم نگاه می‌کنیم، طلا یه حرکت‌هایی داشته. اون ناحیه بنفش رنگی که قبلاً هم در موردش صحبت کرده بودیم و گفته بودیم یه اُدر بلاک (Order Block یا OB) ضعیفه، الان به نظر میاد تبدیل شده به یه ناحیه فیلیپ (Flip Zone). یعنی جایی که قبلاً مقاومت بوده، شکسته شده و حالا می‌تونه نقش حمایتی بازی کنه یا برعکس. یه ترید هم روز گذشته روی همین ناحیه داشتیم که اگه واردش شده بودیم، یه ریوارد حدوداً دو و نیم بهمون می‌داد. همون موقع هم تأکید کرده بودیم که این ناحیه خیلی قدرت زیادی نداره و بیشتر برای نوسان‌گیری‌های کوتاه مناسبه.

چطور با خبرهای مهم مثل سخنرانی پاول برخورد کنیم؟

ببینید رفقا، وقتی خبر مهمی مثل سخنرانی رئیس فدرال رزرو، آقای پاول، اونم توی رویدادی مثل جکسون هول داریم، بازار خیلی حساس می‌شه. چند تا نکته هست که باید حواستون باشه:

1. سرعت اینترنت: اگه سرعت اینترنتتون پایینه و اذیت می‌کنه، موقعی که دارم حرف می‌زنم و نیازی نیست چارت رو با جزئیات دقیق ببینید، می‌تونید کیفیت ویدیو رو از تنظیمات یوتیوب (اون چرخ‌دنده) بیارید پایین، مثلاً روی 144p یا 240p. اینجوری هم تصویر رو دارید، هم کمتر اذیت می‌شید.

2. ترید کردن یا نکردن؟: اصولاً موقع خبرهای این‌چنینی، من خودم ورود نمی‌کنم. بازار خیلی نوسانی و غیرقابل پیش‌بینی می‌شه. اگه هم خیلی اصرار دارید که معامله کنید، حتماً حواستون به حجم معاملاتتون باشه و استاپ‌لاس‌های مناسب و یه کم دورتر از حالت عادی بذارید. یادتون باشه، بازار خیلی راحت می‌تونه نویز بزنه و استاپ‌های نزدیک رو فعال کنه.

3. استراتژی شخصی من: من معمولاً صبر می‌کنم خبر منتشر بشه، واکنش‌های اولیه بازار رو ببینم، اجازه بدم بازار یه جهتی به خودش بگیره و بعد، در جهت همون روند جدید، توی نواحی مناسب وارد معامله می‌شم. شاید یه کم دیرتر وارد بشم و بخشی از حرکت اولیه رو از دست بدم، ولی خیلی امن‌تره. به‌جای اینکه چند بار استاپ بخورم، ترجیح می‌دم با اطمینان بیشتری وارد بشم.

جکسون هول چیه و چرا مهمه؟

برخلاف جلسات تعیین نرخ بهره که یه تصمیم مشخص و عددی ازش درمیاد، جکسون هول بیشتر یه دورهمی دوستانه برای اقتصاددان‌ها و روسای بانک‌های مرکزیه. اونجا میان مقالاتشون رو ارائه می‌دن، در مورد دیدگاه‌هاشون نسبت به وضعیت اقتصادی جهان و سیاست‌های پولی صحبت می‌کنن. امسال، موضوع اصلی بحثشون «بازنگری اثربخشی سیاست‌های پولی» و «انتقال سیاست‌های پولی» هست. این یعنی قراره در مورد نرخ بهره‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت و اینکه چطور این سیاست‌ها روی اقتصاد تأثیر گذاشتن و در آینده باید چطور باشن، گپ بزنن.

بازار در انتظار چه سیگنال‌هایی از پاول است؟

ببینید، بحث الان سر این نیست که آیا نرخ بهره کاهش پیدا می‌کنه یا نه. بازار تقریباً مطمئنه که امسال کاهش نرخ بهره داریم. ما می‌دونیم که دیگه قرار نیست افزایش نرخ بهره‌ای از طرف آمریکا ببینیم. بازار تا الان، سه تا کاهش ۲۵ صدم درصدی (یعنی مجموعاً ۷۵ صدم درصد) رو تا آخر ۲۰۲۴ کاملاً پرایس کرده. یعنی این سه تا کاهش نرخ، قطعی در نظر گرفته شده.

حالا دعوا سر چیه؟ سر کاهش نرخ چهارم! یعنی آیا اون ۲۵ صدم درصد چهارم هم اتفاق میفته یا نه؟ بازار سر این گیر کرده. یه نگاهی به نماد ZQ توی تریدینگ ویو بندازیم (این نماد مربوط به قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو هست و نشون می‌ده بازار چه انتظاراتی داره). می‌بینیم که برای دسامبر ۲۰۲۴، بازار نرخ بهره رو حدوداً ۴.۵٪ پرایس کرده. نرخ بهره الان آمریکا ۵.۵٪ هست. این یعنی بازار انتظار داره تا آخر سال، نرخ بهره به ۴.۷۵٪ یا حتی ۴.۵٪ برسه.

حالا هر حرفی که پاول امروز بزنه و سیگنالی در مورد این کاهش نرخ چهارم بده، خیلی مهمه:

• اگر داویش صحبت کنه (یعنی بگه تورم خوب کنترل شده، نگران اقتصادیم و...): دلار ضعیف می‌شه.

• اگر هاکیش صحبت کنه (یعنی بگه نه، تورم هنوز بالاست، اقتصاد قویه و...): دلار قوی می‌شه.

• اگر میکس صحبت کنه (یعنی یکی به در بزنه، یکی به تخته): اولش ممکنه دلار یه قدرتی بگیره، ولی بعدش دوباره ضعف نشون بده.

تحلیل سخنرانی زنده پاول (همزمان با ارائه):

خب، بذارید منم همزمان گوش بدم ببینم چی میگه... (در حین پخش سخنرانی پاول)

• ... فعلاً داره آروم برخورد می‌کنه... داره از اتفاقات گذشته و دوران کووید میگه... اینکه چطور اقتصاد جهانی تحت تأثیر قرار گرفت و دولت‌ها و بانک‌های مرکزی مجبور به اقدامات فوق‌العاده شدن...

• ... اشاره کرد به اینکه تورم بالا رفت ولی بعدش به طور قابل توجهی کاهش پیدا کرد، حتی با وجود اینکه بیکاری پایین موند... این یه نکته جالبه که چرا این اتفاق افتاد و داره روش تحقیق می‌شه...

• ... گفت هنوز زوده که بخوایم ارزیابی قطعی داشته باشیم و این دوران بعدها خیلی تحلیل خواهد شد...

• ... در مورد شرایط بازار کار و تورم داره صحبت می‌کنه... میگه ریسک‌های مربوط به بالا رفتن تورم کم شده، ولی ریسک‌های مربوط به کاهش اشتغال بیشتر شده... این می‌تونه یه سیگنال داویش باشه...

• ... تأکید کرد که به هر دو جنبه مأموریتشون (کنترل تورم و حداکثر اشتغال) توجه دارن...

• ... نکته مهم: گفت "وقتش رسیده که سیاست‌ها تعدیل بشن"... "مسیر حرکت مشخصه"... این خیلی مهمه! این یعنی کاهش نرخ بهره تو راهه.

• ... ولی زمان و سرعت کاهش نرخ‌ها بستگی به داده‌های آینده، چشم‌انداز و بالانس ریسک‌ها داره... اینم یعنی می‌خواد فعلاً محتاط باشه و همه چیز رو به آینده موکول کنه...

• ... گفت هر کاری می‌کنیم تا بازار کار قوی رو حمایت کنیم، همزمان که به سمت ثبات قیمت (کنترل تورم) حرکت می‌کنیم...

• ... با یه تعدیل مناسب در محدودیت‌های سیاستی، دلیل خوبی وجود داره که فکر کنیم اقتصاد به تورم ۲٪ برمی‌گرده، در حالی که بازار کار قوی حفظ می‌شه... اینم خوبه، یعنی به فرود نرم امیدوارن.

• ... سطح فعلی نرخ بهره محدودکننده‌ست و ما ریسک‌هایی که باهاش مواجهیم رو می‌بینیم، از جمله ریسک آسیب به شرایط بازار کار... اینم داویش محسوب می‌شه.

• ... در مورد اینکه چرا تورم اول بالا رفت و بعد سریع پایین اومد، حتی بدون نیاز به واکنش سیاست پولی، صحبت کرد... و اینکه اون فرضیه "تورم گذراست" (transitory) یه فرضیه شلوغی بود که خیلی‌ها، از جمله تحلیل‌گرای اصلی و بانک‌های مرکزی کشورهای پیشرفته، طرفدارش بودن... (اینجا یه شوخی هم با همکارای سابقش کرد که تو جلسه بودن!)

• ... انتظار عمومی این بود که شرایط عرضه سریع بهبود پیدا کنه، تقاضا به سمت خدمات برگرده و تورم بیاد پایین...

• ... برای یه مدتی هم داده‌ها با این فرضیه همخونی داشت و تورم هسته هر ماه از آوریل تا سپتامبر ۲۰۲۱ کاهش پیدا کرد، هرچند کندتر از انتظار...

• ... اما از اواسط سال، این فرضیه شروع به ضعیف شدن کرد و از اکتبر دیگه داده‌ها کاملاً علیه این فرضیه شدن و تورم به بیشتر بخش‌ها گسترش پیدا کرد و مشخص شد که تورم بالا گذرا نیست و نیاز به یه واکنش قوی برای پایین آوردنش هست...

جمع‌بندی از صحبت‌های پاول (تا اینجای کار):

به نظر میاد پاول داره یه کم داویش صحبت می‌کنه. تأکیدش روی اینکه "وقت تعدیل سیاست‌ها رسیده" و نگرانی از آسیب به بازار کار، نشونه‌های داویش بودنه. ولی از طرفی هم همه‌چیز رو به داده‌های آینده موکول کرد و گفت سرعت و زمان کاهش نرخ‌ها به اون‌ها بستگی داره. این یعنی نمی‌خواد فعلاً تعهد قطعی بده. احتمالاً بازار یه کم گیج می‌شه و نوسانات اولیه رو خواهیم داشت.

تحلیل بلندمدت طلا و دلار:

ببینید رفقا، من بیس اصلی کارم فاندامنتاله و با فاندامنتال هم خیلی جلو رفتم. صادقانه بخوام بگم، بالای ۹۵ درصد مواقع، اگه چارت رو درست تحلیل کنید، چارت کاملاً بر اساس تکنیکال حرکت می‌کنه. نمی‌دونم چرا، واقعاً نمی‌دونم. شاید الگوریتم‌ها اینطورین، دلیلش رو نمی‌فهمم که چطور می‌تونن اینقدر دقیق بر اساس چیزی که "باید" اتفاق بیفته، بازار رو حرکت بدن. ولی خبرها بیشتر نقش اون "نیترو" یا کاتالیزور رو بازی می‌کنن. یعنی یه حرکتی که باید اتفاق بیفته رو تسریع می‌کنن یا نواحی‌ای که باید فعال بشن رو فعال می‌کنن.

مثلاً طلا باید بیاد یه ناحیه‌ای مثل ۲۴۵۰ رو فعال کنه و اردرهای اونجا رو برداره تا بتونه حرکت بعدیش رو شروع کنه. هیچ چیزی جز یه خبر مهم نمی‌تونه اینقدر سریع طلا رو به اون ناحیه برسونه.

• طلا در بلندمدت: من کلاً طلا رو صعودی می‌بینم. ماهیتش اینه. طلای ارزون داره تموم می‌شه، مشکلات ژئوپلیتیکی زیاده و اگه دلار هم شروع به ضعف بکنه (که به نظر میاد این اتفاق در راهه)، طلا می‌تونه به عنوان یه پشتوانه، ارزشش بیشتر هم بشه. تارگت من برای طلا توی تایم‌فریم هفتگی، برای لگ اول حرکتش، بالای ۲۶۰۰-۲۷۰۰ دلاره. حتی اگه تا ۲۳۰۰ یا ۲۱۰۰ هم اصلاح بده، باز هم نگران‌کننده نیست و صرفاً یه اصلاح برای حرکت قوی‌تره. یه حرکت یک‌نفس و بدون اصلاح، پایدار نیست.

• دلار و نرخ بهره: همونطور که گفتم، بازار انتظار داره تا آخر ۲۰۲۴، نرخ بهره آمریکا بین ۷۵ صدم درصد تا ۱ درصد کاهش پیدا کنه. یعنی از ۵.۵٪ فعلی، به ۴.7۵٪ یا ۴.۵٪ برسه. حالا هر سیگنالی که پاول امروز بده در مورد "چند تا" کاهش نرخ و "چه زمانی" قراره این اتفاق بیفته، روی دلار تأثیر میذاره.

  • اگه بگه بیشتر از سه تا کاهش نرخ (یعنی بیشتر از ۷۵ صدم درصد) داریم، مثلاً چهار یا پنج پله، دلار به شدت می‌ریزه.

  • اگه بگه نه، ما فعلاً سیگنالی برای سه تا کاهش ندادیم و شاید همین یه دونه رو فعلاً کم کنیم و بعداً در مورد ۲۰۲۵ تصمیم بگیریم، این یعنی داره از اون سه تا کاهش مورد انتظار بازار کم می‌کنه و دلار می‌تونه قوی بشه.

  • اگه بگه مثلاً به جای ۴.۵٪، فکر می‌کنیم ۵٪ نرخ بهره خوبی برای آخر سال باشه، اینم باعث قدرت دلار می‌شه.

نکات تکمیلی و سوالات:

• چرا تکنیکال با وجود فاندامنتال کار می‌کنه؟ این سوالیه که خیلیا می‌پرسن. واقعیت اینه که ۹۵٪ مواقع، حتی با وجود خبرهای فاندامنتال، چارت به نواحی تکنیکالی خودش احترام میذاره. خبر فقط میاد و اون حرکت رو تسریع می‌کنه. دلیل دقیقش رو نمی‌دونم، شاید الگوریتم‌ها اینطور برنامه‌ریزی شدن.

• جکسون هول و تغییر در ترید: من معمولاً تا خود جلسه تموم نشه و بازار یه شکل و شمایلی به خودش نگیره، تغییری تو تریدهام نمیدم. خیلی می‌تونه نوسان داشته باشه و بهتره یا کلاً بیرون بازار بود یا با استاپ‌های خیلی دور کار کرد. وقتی سخنرانی تموم شد، مقاله و گزارشش رو می‌خونم، حس بازار رو می‌گیرم و بعد تصمیم می‌گیرم.

• اندیکاتور TrendCloud: این اندیکاتوریه که خودم معرفی کردم و بیشتر فشار حجمی و تمایلات حجمی (نه کندلی یا قیمتی) رو نشون میده.

• سرمایه‌گذاری بلندمدت: اگه دنبال سرمایه‌گذاری مثلاً دو سه‌ساله روی طلا یا سهام شرکت‌ها هستید، اون موقع فاندامنتال خیلی مهم می‌شه و باید چرخه‌های اقتصادی سه‌چهارساله رو در نظر بگیرید. اما برای سوینگ ترید یا معاملات کوتاه‌تر، حتی فاند قوی هم همیشه نیاز نیست و تکنیکال خیلی خوب جواب می‌ده. داوجونز و نزدک هم بیشتر تکنیکالی حرکت می‌کنن چون میانگینی از داده‌ها هستن.

جمع‌بندی و توصیه نهایی:

فعلاً به نظر میاد پاول یه کم داویش صحبت کرده، ولی با احتیاط. بازار احتمالاً نوسانی خواهد بود. توصیه می‌کنم تا آخر جلسه و حتی شاید تا دوشنبه که بازار تکلیفش رو با این صحبت‌ها مشخص کنه، از ترید کردن دور بمونید یا اگه وارد میشید خیلی مراقب باشید و با حجم کم و استاپ‌لاس‌های مطمئن کار کنید. من اگه به نتیجه قطعی‌تری برسم، حتماً تو کانال اطلاع‌رسانی می‌کنم.

موفق باشید و فعلاً خداحافظ!